这只债基获奖最多，掌舵者马龙
招商基金马龙是不折不扣的固收顶流。
Wind数据显示，自马龙2015年4月1日管理以来至2022年11月24日，招商产业A累计获得19项大奖（详情见文末备注），是获奖最多的债券基金。
值得一提的是，招商产业债券基金连续第七年荣登“金牛奖”榜单，更是连续三年摘取“七年期奖项”，是招商基金长期投资理念的代表佳作。
马龙管理期间招商产业A年化收益5.87%，处于同类排名前7%；下行风险0.85%，处于同类最低的排名前5%，基金风险调整后收益异常突出。
固收顶流马龙
马龙先生，经济学博士，2012年11月加入招商基金固定收益投资部，曾任研究员，现任固定收益投资部副总监，现独立管理包括招商产业A在内的4只债基，与人合作管理8只基金，合计在管规模854.77亿元。
招商基金 马龙
马龙认为，债券投资和股票投资最大的不同点在于风险管理。在债券投资中，风险和收益并不匹配，有些时候冒风险的代价并无法得到足够的收益补偿。
规避风险，马龙主要通过两个方面，尽量避免违约风险，这需要深度的信用研究来识别；仓位控制，要把高风险的仓位控制在较低的比例，做到分散化。
马龙曾介绍，产品的收益主要来自四块：票息收益；利差贡献；利率债的波段带来的收益；杠杆带来的收益。
马龙认为，从长期来看，信用债比利率债更好，因为长期回报来源主要是票息。
风控方面，招商基金固收部门有自己的信评研究团队，团队始终坚持牢筑合规和风险防线，做到了主动管理型债基信用风险零发生。
马龙在管包括招商产业A在内的4只一级债基，历史业绩排名均靠前。
招商产业A资产配置特点
招商产业A属于一级债基，也就是可以投资转债的纯债基金，历史上基金在转债的配置并不高，基金历史业绩出众，同时波动率低，回撤幅度小，风险调整后收益优异。
1.Calmar指标居首
马龙管理下，招商产业A各阶段业绩均排名前列，同时基金波动率、下行风险也保持低位，实属难得。
以中证全债为基准，基金各阶段均有稳定的超额收益，同时基金最大回撤大幅低于同类平均水平。2015年4月1日至2022年11月24日，招商产业A的Calmar比率为3.82，期间排名第二位的同类基金仅为2.92。可见，招商产业A风险调整后收益异常突出。
招商产业A阶段表现
2.券种配置以信用债为主
招商产业A债券配置上以信用债为主，2022年3季度末占比约2/3，利率债占比1/3，没有配置转债。
招商产业A报告期券种明细
数据来源：Wind，万得基金
3.票息贡献主要收益
近三年，招商产业A票息收入贡献债券投资收益超过90%，2022上半年为94%。
4.灵活运营久期与杠杆
招商产业A久期一般维持在3左右，但遇到债市调整，会降低至1之下，在2018年底、2020年中，久期分别只有0.7、0.3。近五年基金平均杠杆率为125%，2022年3季度降至112.9%，为近五年最低水平；久期也从2021年三季度的4.23降至2.98，显示基金经理操作趋于防守。
5.个人、机构持有各半
从招商产业A持有人结构看，基本上机构、个人持有各半，机构持有略占多数。
马龙在招商产业A三季报指出，整体来看，随着稳地产政策频出、基建投资持续发力，预计2022年四季度经济增长将处于边际弱复苏状态。
四季度已过半，从已公布的政策和经济数据看，经济基本面与马龙的展望基调一致。
相关基金：
备注：马龙管理之下招商产业A获奖明细，如下：
2015 中国证券报 三年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2016 中国证券报 三年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2016 证券时报 三年持续回报普通债券型明星基金奖；
2016 上海证券报 三年期债券型金基金奖；
2017 证券时报 五年持续回报普通债券型明星基金奖；
2017 中国证券报 五年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2017 上海证券报 五年期债券型金基金奖；
2018 中国证券报 五年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2018 上海证券报 五年期债券型金基金奖；
2018 证券时报 五年持续回报普通债券型明星基金奖；
2019 中国证券报 七年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2019 证券时报 五年持续回报普通债券型明星基金奖；
2019 上海证券报 金基金债券基金七年期奖；
2020 上海证券报 金基金债券基金七年期奖；
2020 中国证券报 七年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2020 证券时报 五年持续回报普通债券型明星基金奖；
2021 证券时报 七年持续回报积极债券型明星基金奖；
2021 中国证券报 七年期开放式债券型持续优胜金牛基金；
2021 上海证券报 金基金债券基金五年期奖。
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公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、招商产业债券型证券投资基金（简称“招商产业A”）由招商基金管理有限公司（简称“招商基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。招商产业A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人招商基金的网站www.cmfchina.com进行了公开披露。中国证监会对招商产业A的注册，并不表明其对招商产业A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于招商产业A没有风险。
招商招祥纯债债券型证券投资基金（简称“招商招祥纯债A”）由招商基金管理有限公司（简称“招商基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。招商招祥纯债A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人招商基金的网站www.cmfchina.com进行了公开披露。中国证监会对招商招祥纯债A的注册，并不表明其对招商招祥纯债A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于招商招祥纯债A没有风险。
招商安心收益C及基准自成立2008年10月22日至2022年11月24日的年度收益分别为4.3%/2.69%、8.34%/0.27%、8.85%/2.0%、-2.77%/3.79%、8.01%/4.03%、-0.28%/1.78%、19.8%/9.41%、11.13%/5.54%、3.1%/-1.64%、2.87%/-3.39%、7.81%/4.77%、5.48%/1.35%、3.55%/-0.06%、6.01%/2.1%、2.75%/0.8%。
基金基准为：中债综合全价(总值)指数收益率。
历届基金经理：佘春宁(20081022-20100819)、谢志华(20100819-20120830)、孙海波(20120830-20150411)、马龙(20140327至今)。
招商产业A及基准自成立2012年03月21日至2022年11月24日的年度收益分别为6.46%/3.54%、1.91%/4.31%、21.42%/4.28%、11.88%/3.41%、4.17%/2.79%、3.02%/2.78%、8.64%/2.78%、6.71%/2.81%、4.17%/2.8%、6.5%/2.79%、3.2%/2.5%。
基金基准为：三年期银行定期存款收益率(税后)。
历届基金经理：胡慧颖(20120321-20150105)、张国强(20120321-20131019)、吴伟明(20141122-20150414)、马龙(20150401至今)、康晶(20150805-20170520)。
招商添利两年定期开放及基准自成立2018年09月20日至2022年11月24日的年度收益分别为1.91%/3.19%、9.12%/4.96%、6.28%/3.05%、11.96%/5.65%、6.4%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：马龙(20180920至今)、李家辉(20211218至今)。
招商瑞泽一年持有A及基准自成立2020年08月27日至2022年11月24日的年度收益分别为1.35%/2.27%、3.7%/3.44%、-1.43%/-0.36%。
基金基准为：中证全债指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。
历届基金经理：马龙(20200827至今)、王景(20200827至今)、李毅(20210927至今)。
招商瑞德一年持有A及基准自成立2021年01月26日至2022年11月24日的年度收益分别为5.7%/1.25%、-3.13%/-1.83%。
基金基准为：中证全债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。
历届基金经理：马龙(20210126至今)、王景(20210126至今)、侯杰(20210507至今)。
招商招祥纯债A及基准自成立2016年12月07日至2022年11月24日的年度收益分别为0.71%/-0.38%、-0.13%/0.23%、6.94%/8.17%、4.56%/4.64%、2.75%/2.98%、5.26%/5.09%、3.23%/3.4%。
基金基准为：中债综合指数收益率。
历届基金经理：许强(20161207-20180302)、康晶(20180302至今)、马龙(20210312至今)、王梓林(20220506至今)。
招商瑞盈9个月持有A及基准自成立2021年07月27日至2022年11月24日的年度收益分别为4.63%/0.95%、-4.2%/-5.29%。
基金基准为：中债综合(全价)指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。
历届基金经理：马龙(20210727至今)、侯杰(20210727至今)、孙麓深(20220224至今)。
招商添福1年定开及基准自成立2021年11月12日至2022年11月24日的年度收益分别为0.63%/0.61%、2.74%/0.8%。
基金基准为：中债综合(全价)指数收益率。
历届基金经理：马龙(20211112至今)。
招商添安1年定开及基准自成立2022年03月03日至2022年11月24日的年度收益分别为2.34%/0.72%。
基金基准为：中债综合(全价)指数收益率。
历届基金经理：马龙(20220303至今)。
招商安鼎平衡1年持有A及基准自成立2022年03月21日至2022年11月24日的年度收益分别为7.88%/-3.24%。
基金基准为：中债综合(全价)指数收益率*65%+沪深300指数收益率*30%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。
历届基金经理：马龙(20220321至今)、王刚(20220321至今)。
招商添瑞1年定开债A及基准自成立2020年04月26日至2022年11月24日的年度收益分别为1.06%/-1.36%、4.14%/5.65%、2.64%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：王刚(20200426-20211218)、李家辉(20211218至今)、马龙(20220719至今)、欧阳倩蓉(20221111至今)。
招商添裕纯债A及基准自成立2019年02月13日至2022年11月24日的年度收益分别为3.01%/3.66%、2.0%/3.05%、6.01%/5.65%、2.79%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：向霈(20190213至今)、马龙(20220817至今)。
招商添旭3个月定开A及基准自成立2019年04月10日至2022年11月24日的年度收益分别为3.55%/4.03%、2.5%/3.05%、4.33%/5.65%、2.51%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：马龙(20190410-20211126)、王闯(20211126至今)。
招商优选LOF及基准自成立2018年07月05日至2022年11月24日的年度收益分别为2.6%/-4.74%、5.21%/21.43%、6.38%/16.22%、-0.09%/-4.51%、-19.98%/-17.92%。
基金基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%。
历届基金经理：姚飞军(20180705-20210605)、尹晓红(20180705-20210605)、马龙(20180817-20210605)、张韵(20180817-20190916)、吴亮谷(20190916-20210310)、王景(20210605至今)、李崟(20220817至今)。
招商招丰纯债A及基准自成立2016年12月07日至2022年11月24日的年度收益分别为0.09%/-0.38%、3.29%/0.23%、6.88%/8.17%、4.62%/4.64%、2.73%/2.98%、4.78%/5.09%、2.48%/3.4%。
基金基准为：中债综合指数收益率。
历届基金经理：许强(20161207-20180227)、马龙(20180227-20210602)、徐一(20210602-20221111)、王闯(20221111至今)。
招商睿祥定期开放及基准自成立2016年08月30日至2022年11月24日的年度收益分别为-0.7%/-0.62%、2.31%/10.3%、-1.19%/-9.32%、6.81%/20.09%、41.35%/15.25%、-1.87%/0.5%、-13.25%/-11.38%。
基金基准为：沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。
历届基金经理：马龙(20160830-20210312)、王忠波(20160830-20170107)、张林(20170107-20180803)、贾仁栋(20171130-20220426)。
招商安弘灵活配置及基准自成立2015年12月29日至2022年11月24日的年度收益分别为0.0%/0.02%、1.6%/2.79%、3.35%/2.78%、3.33%/2.78%、34.4%/20.65%、43.04%/15.22%、-5.23%/0.23%、-34.48%/-10.9%。
基金基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
历届基金经理：马龙(20151229-20200704)、王景(20151229-20210602)、张瀚宇(20200229-20220114)、文仲阳(20220114至今)。
招商添盈纯债A及基准自成立2019年01月07日至2022年11月24日的年度收益分别为3.9%/4.34%、2.11%/3.05%、6.54%/5.65%、2.88%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：马龙(20190107-20200522)、向霈(20190822至今)。
招商稳祯定期开放及基准自成立2018年09月20日至2022年11月24日的年度收益分别为0.79%/-0.46%、5.67%/13.93%、4.01%/8.22%、4.01%/0.0%、4.01%/0.0%。
基金基准为：中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%。
历届基金经理：马龙(20180920-20200402)、侯杰(20200402-20201109)。
招商金鸿A及基准自成立2018年11月02日至2022年11月24日的年度收益分别为0.41%/1.84%、5.94%/4.96%、2.04%/3.05%、6.2%/5.65%、2.91%/3.64%。
基金基准为：中证全债指数收益率。
历届基金经理：马龙(20181102-20200306)、黄晓婷(20190322至今)。
招商安德灵活配置A及基准自成立2016年02月18日至2022年11月24日的年度收益分别为1.0%/2.41%、3.27%/2.78%、3.26%/2.78%、7.99%/11.87%、16.27%/15.22%、14.95%/0.23%、-1.24%/-10.9%。
基金基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
历届基金经理：马龙(20160218-20181221)、侯杰(20181221-20210701)、王刚(20190730至今)。
招商安荣A及基准自成立2016年07月15日至2022年11月24日的年度收益分别为-0.2%/0.97%、2.51%/2.12%、-6.35%/-3.84%、19.89%/19.91%、13.59%/15.22%、16.54%/0.23%、2.21%/-10.9%。
基金基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
历届基金经理：马龙(20160715-20181221)、王景(20160715-20180228)、侯杰(20181030-20200618)、王刚(20190222至今)。
招商定期宝六个月及基准自成立2017年06月16日至2022年11月24日的年度收益分别为2.03%/0.78%、3.8%/1.45%、0.01%/1.46%、0.01%/1.45%、-19.37%/1.45%、-19.37%/1.3%。
基金基准为：每个封闭期同期对应的六个月期定期存款利率(税后)*1.1。
历届基金经理：马龙(20170616-20181221)、许强(20181221至今)。
招商招利一年及基准自成立2017年08月17日至2022年11月24日的年度收益分别为1.31%/0.61%、3.99%/1.67%、4.81%/1.69%、4.99%/1.68%、2.44%/1.67%、2.0%/1.5%。
基金基准为：每个封闭期同期对应的一年期定期存款利率(税后)*1.1。
历届基金经理：马龙(20170817-20181221)、郭敏(20181207至今)。
招商安益及基准自成立2015年07月14日至2022年11月24日的年度收益分别为2.8%/1.39%、2.92%/2.79%、3.78%/2.78%、-9.28%/3.6%、23.87%/4.65%、38.25%/4.63%、-2.44%/4.61%、-18.03%/4.14%。
基金基准为：中国人民银行公布金融机构人民币一年期存款基准利率+3%(单利年化)。
历届基金经理：马龙(20150714-20180914)、王垠(20180914-20200328)、张瀚宇(20200328-20220114)、韩冰(20220114至今)。
招商可转债及基准自成立2014年07月31日至2022年11月24日的年度收益分别为66.6%/27.44%、-12.01%/-12.01%、-8.43%/-6.98%、-8.6%/-2.14%、1.88%/2.6%、8.91%/14.93%、5.86%/4.68%、0.3%/2.43%、0.3%/0.0%。
基金基准为：中证可转换债券指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+沪深300指数收益率*5%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。
历届基金经理：孙海波(20140731-20150411)、吴伟明(20140826-20150414)、马龙(20150401-20170311)、王刚(20170311-20210704)。
招商安盈A及基准自成立2012年08月20日至2022年11月24日的年度收益分别为1.0%/1.55%、0.1%/4.31%、28.78%/4.28%、6.33%/3.41%、0.1%/2.79%、2.15%/2.78%、0.85%/4.19%、12.6%/1.35%、6.95%/-0.06%、9.78%/2.1%、0.35%/0.8%。
基金基准为：中债综合全价(总值)指数收益率。
历届基金经理：吴昊(20120820-20130912)、孙海波(20121206-20150411)、马龙(20141205-20160820)、付斌(20150331-20160722)、贾成东(20160624-20170808)、康晶(20160820-20171230)、姚爽(20170808-20210805)、尹晓红(20171230至今)、蔡振(20210805至今)。
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